大股东一家包揽定增，表明大股东看好自家公司，是件好事，而且购买成本低于二级市场增持，但投资者也要防范大股东“捣浆糊”的可能。
以往的定向增发，一般都是由多家机构投资者认购，但现在有时大股东全额包揽定向增发。从这种现象产生的原因来看，无外乎有两个可能，一是其他机构拒绝认购增发新股或者对认购增发新股的兴趣不高，二是大股东不愿意让别的机构分食，自己想要“独吞”。
从逻辑上看，如果是其他机构都不愿意认购定向增发股票，那么说明这家公司的基本面已经不太乐观，此时大股东又怎么会去全额认购增发呢？毕竟参与增发是要掏出真金白银的。如果上市公司真的缺钱而需要大股东的援助，那么最好的办法可能是大股东把自己的持股质押出去，然后把获得的资金借给上市公司使用，或者减持股票，并把减持的钱借给上市公司。这两种做法都不会让其他股东反感，自己也不用担很大的风险，而大股东偏偏选择全额认购定向增发，显然与前面的基本假设不符，所以大股东因无人认购定向增发股票而自己主动包销，这个逻辑并不成立。
那么如果是大股东看好自家公司的未来，于是利用大股东的特殊地位，全额包揽了定向增发，这样的做法明显好于大股东从二级市场直接增持股份，因为定向增发股票价格是有折扣的，而二级市场增持则是按照市价购买。而且一旦大股东发布增持预案，股价还有可能会瞬间上涨，购买成本将会更高。
那么大股东既然愿意踢出其他机构投资者，自己“独吞”定向增发，肯定是对自己公司后市非常看好，这对投资者持有股票的信心肯定是一种鼓励。
不过，这里面还有一个潜在的问题，即大股东利用自己的地位认购折价发行的增发股票，是否侵害了其他股东的权益？按照公司法的规定，对于新发股票，原股东有优先认购的权利，所以既然是再融资，那么是否应该优先选择向全体股东配股？只有原股东放弃的部分，是不是才应该由大股东认购？这种直接包揽定向增发的做法，似乎对其他股东有些不公。
当然，也有一种可能，大股东只是想“捣捣浆糊”，赚点差价。诸如，在数年前大比例减持股票过后，公司股价出现明显回落，此时大股东在合规的情况下，又大手笔的参与定向增发，并且独家包揽，这样的话，相当于做了一个大写的“T”。如果是这样的行为就显得有些不妥，但好在信息披露比较完善的情况下，这样的做法很容易暴露出来，大股东的脸面也会有所损失。
总体来说，大股东包揽定增肯定是对公司基本面的认可，投资者也可以适当关注这样的公司，当然如果能够把大股东的定增方案改成向全体股东配股就更加完美，再或者是发行可转债，也能由全体股东优先认购。
投资者需要注意的是，大股东独家包揽定增的股票虽然值得重点关注，但并不意味着可以盲目参与投资相关标的。毕竟大股东参与认购并不等于给投资者买了一份安全保险，而且大股东即便真的看好自己家公司的发展，也仍然有可能“踩雷”，投资者还是应该注意相关投资风险，对于具体个股具体分析，不能盲从。
北京商报评论员周科竞
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