联诚精密近日披露公告称，拟转让所持子公司江苏联诚精密合金科技有限公司（以下简称“合金科技”）30%的全部股权。但无论是交易的目的还是交易的时间节点，都存在着不少疑问。
首先，联诚精密对子公司合金科技的定位前后矛盾。早在2020年8月筹划合资设立合金科技之初，联诚精密称目的是为拓展铸钢领域业务，完善公司产业布局，符合公司未来战略布局和长远发展规划。按照当时的表述，这是一项公司的长远发展规划，并不是一项为了获取投资收益的短期投资行为。
时隔两年半之后，联诚精密却突然改口，称出售所持子公司全部股权的目的是“股权投资已获得合理投资回报，符合公司投资预期”。如此自相矛盾的表述，很难让市场投资者信服。毕竟拓展业务和股权投资完全是两码事，联诚精密相关表述是否涉嫌误导投资者呢？
其次，合金科技成立后的一系列资本运作是否有必要。成立之后，在2021年，合金科技先是收购了自然人股东刘惠丰等人持有的江阴鑫联精密制造有限公司股权，而后又对其吸收合并。如果是为了扩大产业布局，这一系列运作还有些理由，但如果是为了股权投资，那么这一系列资本运作的必要性和合理性就要打一个问号。
再次，出售合金科技的时间点也存在很大的疑问。在2021年，合金科技的经营情况表现一般，报告期内营收约为1.31亿元，净利润约为-51.5万元。好不容易熬到了2022年，合金科技业绩开始出现爆发式增长，营收大幅增长至约2.36亿元，净利润大幅增长至约1898.1万元。
就在子公司业绩刚刚出现起色之时，联诚精密却要出售所持有的全部股权，而且交易价格还较低。在合资设立合金科技之初，上市公司付出的金额最多，承担的风险也最大。等到出售股权之时，却没有选择利益最大化，甘愿充当带有福利性质的“孵化器”，如此操作背后有无猫腻？
另外，联诚精密和自然人股东刘惠丰有没有利益关系也需要上市公司给股民一个交代。从最开始的一起出资成立合资公司，到最后再从上市公司手里收购股权，刘惠丰可谓是“关键先生”，目前来看也是利益最大化的一方。
以二股东的身份和联诚精密一起出资成立合金科技，而后把旗下公司卖给合金科技。等合金科技成熟经营之后，第一时间以极其优惠的价格把标的公司控制权收入囊中，更像是一场无风险套利的资本游戏。
值得注意的是，刘惠丰实控的江阴鑫联金属制品有限公司过去一直是合金科技的“房东”，合金科技还一直向其支付着租金。种种迹象都表明，自然人刘惠丰是合金科技从设立到最终出售最大的受益方，他和上市公司之间到底有没有利益关联耐人寻味。
北京商报评论员董亮
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